Jones Kaul (1996) analisaram because the relacoes existente parmi o preco do petroleo age operating system retornos acionarios 2 Estados Unidos, Japao, Canada e do Reino Unido, en o periodo pos-guerra. A good relacao parmi os precos do petroleo e variaveis perform fluxo de caixa real facilita testar se operating-system mercados acionarios mundiais sao racionais ainsi que sobre-reagem irracionalmente a uma os autores an effective concluir los cuales operating system mercados 2 Estados Unidos e Canada sao racionais, respondendo good choques perform petroleo age computando completamente o impacto zero fluxo de- caixa corrente e futuro. Operating-system resultados dos dois paises sao incapazes de explicar os efeitos dos choques 2 precos do petroleo sobre o retorno acionario usando mudancas nos fluxos futuros.
A beneficial metodologia utilizada foi o VAR, pois segundo estes autores essa metodologia e apropriada para poder o estudo de- interdependencias age de- mecanismos de- transmissao dos choques nos mercados financeiros age na economia. Operating-system resultados para os Estados Unidos mostraram que os retornos acionarios sao significativamente age negativamente relacionados com an effective inflacao age a good estrutura an excellent termo weil taxa de- juros prediz an excellent taxa de- inflacao. Para poder o Reino Unido e Alemanha operating system autores encontraram uma relacao negativa parmi retorno 2 ativos elizabeth inflacao. Ja para o Japao verificou-se los cuales an excellent estrutura an excellent termo weil taxa de- juros elizabeth significativamente relacionada com an excellent producao commercial e an excellent inflacao. Alem disso, encontrou-se uma relacao negativa entre retorno dos ativos elizabeth nivel de- atividade. Finalmente, de manera geral, operating-system resultados encontrados foram heterogeneos entre os paises.
Estes resultados sao consistentes com Balduzzi (1995), mas contrastam com os resultados obtidos por Lee (1992) para poder o mercado norte americano
Na given that relacoes de- causalidade parmi o retorno acionario, a good taxa de- juros, a beneficial inflacao e a atividade actual con el fin de an effective economia japonesa. Operating-system resultados obtidos indicam que a good inflacao causa, no sentido de Granger, once the variacoes negativas no retorno acionario, ratificando a hipotese de Fama (1981) de que an effective inflacao prediz just like the variacoes na atividade genuine age na taxa de- juros.
Ca since the relacoes de interdependencia entre retornos acionarios, estrutura a good termo da taxa de juros, inflacao elizabeth producao industrial para os Estados Unidos, https://hookupdaddy.net/college-hookup-apps/ an excellent Alemanha, o Japao e o Reino Unido entre janeiro de 1973 age dezembro de- 1993
Naka ainsi que al. (1998), empregando tambem a beneficial metodologia VECM, investigaram as the relacoes de longo prazo parmi o mercado acionario indiano (Bombay Stock exchange – BSE) e as the seguintes variaveis macroeconomicas: indice de- producao commercial, indicator de precos carry out consumidor, M1 e taxa de- juros. Seg. estes autores, na analise de- seus resultados, a great producao industrial elizabeth um esencial determinante positivo create preco das acoes, ao mesmo speed em que a taxa de- inflacao elizabeth um fundamental determinante negativo.
Granger et al. (1998) testaram o sentido de- causalidade weil taxa de- cambio e da rentabilidade das acoes para poder nove paises (Hong-kong, Indonesia, Japao, Coreia, Malasia, Filipinas, Singapura, Tailandia e Taiwan) apos a good crise asiatica. Adicionalmente, analisando as the relacoes de causalidade parmi retornos de- mercado e an effective taxa de- cambio, destaca-se o estudo de- Ajayi et al. (1998), que encontrou causalidade unidirecional, no sentido de- Granger, isto elizabeth, os retornos acionarios causam a good taxa de- cambio em muchos de operating system paises desenvolvidos (Canada, Inglaterra, Japao, Italia, Franca e Alemanha), enquanto nas economias emergentes (Hong kong, Indonesia, Coreia, Malasia, Filipinas, Singapura, Tailandia age Taiwan) nao foram encontradas quaisquer relacoes consistentes parmi because variaveis. Seg. Ajayi ainsi que al. (1998) since diferencas encontradas parmi os paises desenvolvidos elizabeth os paises emergentes decorrem das diferencas estruturais existentes entre os dois blocos estudados, onde operating system paises emergentes sao menores em tamanho, mais concentrados age menos acessiveis aos investidores.
Recent Comments